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| 资源类并购独领风骚-专访德勤中国税务合伙人朱桉 |
| 发布时间：2011/11/22 来源： 阅读次数：762 |
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| 刚刚过去的2009对于中国企业来说是独具意味的一年，金融危机的洗礼为致力走出去的企业提供了绝佳机会，中石油、中石化、兖州煤矿等企业在国际资源并购中捷报频传。吉利并购沃尔沃、腾中收购悍马等消息更是频频震动国际市场,盘点2009的中国企业并购也因此颇具意义。 1月11日，由全国工商联并购公会、全球并购研究中心、中国并购交易网共同主办的2009年“中国十大并购”评选活动揭晓。方风雷、林左鸣、李书福、蒋洁敏等荣登“2009中国十大并购人物”榜单；国开行发放首笔并购贷款、中国铝业再次入股力拓失败、建龙与通钢并购纠纷等具有标志性意义的事件获选“2009中国十大并购事件”。 会后时代周报专访了德勤中国税务合伙人、也是多起海外并购的“幕后英雄”朱桉。 时代周报：请先为我们介绍一下德勤举办这次十大并购评选的情况。 朱桉：十大并购评选每年都有，已经连续举办了九年，今年是我们德勤作为全国工商联并购工会轮值单位来举办的。 时代周报：刚刚过去的2009是金融危机后第一年，中国公司在这一年积极参与国际并购，涌现出很多经典成功案例，作为很多并购案例的幕后英雄，十大案例中您印象最深的是哪个或哪些呢？ 朱桉：这十大并购中数起资源业和制造业的收购我们都是参与其中的，这些案例都是比较有代表性的。 时代周报：今年的并购和往年相比有什么不同吗？ 朱桉：这一年的并购案例和往年有相同的地方，也有新的特点。国际并购市场上多次出现了中国公司的身影，而我们看到在所有的并购中资源类并购是最主要的。无论是煤矿、铁矿,还是油田的收购，中国公司都积极参与并取得了成功。 时代周报：可以说金融危机为中国企业进行资源类并购提供了机会，去年参与并购的企业是否有什么新的特点？ 朱桉：收购资源之后的操作更容易，因为我们只需要获得对方的资源，而不像买一个品牌，要考虑这个品牌以后的经营发展，日后的人员整合管理等等很多问题。 时代周报：我注意到资源类并购成功率最高的时候是2008年底和2009年上半年，也就是金融危机刚结束这段，而到了年底却频频传出并购失败的消息，像中石化、中海油也没有继续捷报频传，是不是随着经济的恢复，我们的资源类并购会越来越难？ 朱桉：的确，金融危机刚袭击过后，资源类资产价格比较低，相对来讲谈判就比较容易，像油价在30至40美元时候油田等资产价格就比较好谈，而等到最近价格恢复了，再谈价格就比较不好谈了。而且现在很多大公司倾向进行资本并购，按照公司的股票资产作价，那股价一高价格自然就高了。我国企业过去进行跨国并购较多的是现金收购，资本市场恢复后，我们今后也应该更多参与和研究以企业股权换股进行资本性并购。 时代周报：您参与了多起并购案例，在这过程中有成功的也有失败的，您认为对企业来说有什么值得借鉴的经验和教训？ 朱桉：一定要有一个优秀的团队，在并购过程中团队的作用很重要，因此应该重视人才的培养。 时代周报：去年像吉利收购沃尔沃，腾中重工收购悍马的消息曾引起轩然大波，轰动一时。您对这些积极参与国际并购，渴望走出去的中国企业有何建议呢？ 朱桉：要尽量考虑自身的核心主业，收购的资产和品牌都应该尽量与主业和企业核心竞争力发展相符合。 |
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